新闻来源: 财新周刊
关键词: #股指上涨 #经济结构变化 #供给侧整合
💡What you need to know
📈 中国股指在过去一年中以美元计价上涨超过40%，比同期标普500指数高出20个百分点。尽管市场波动剧烈，但股指的周期性变化与中国产能周期基本一致。
🏢 房地产、白酒板块股价自2022年初以来大幅下跌30%—40%，而电动车板块涨幅超过60%。股价反映出中国经济结构的变化，其中房地产相关产业链受到压缩，而新兴行业如电动车行业展现出财富效应。
🔄 由于2022年之前的资本开支，新经济相关产业出现产能过剩，竞争激烈导致资本回报下降。未来这些行业的供给侧整合将与过去的去产能过程不同，链主企业在产业链中将成为价值创造的关键。
🔧 2024年下半年，宏观政策转向托底资产负债表，流动性开始修复，市场风险下降。2025年初，中国科技企业受到全球投资者关注，投资者对中国资产的久期信心开始恢复，但经济转型仍需时间，科技行业的持续成长依赖于健康的产业生态和创新兑现。
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链接: 专栏｜中国资产的现实主义与理想主义
频道: @chinesecaixin
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专栏｜中国资产的现实主义与理想主义
以美元计价的中国股指（MSCI中国指数）最近一年涨幅超过40%，较同期美股标普500指数涨幅高出20个百分点。
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