通胀超预期：被忽视的因素via 最热文章 - 日排行 - 格隆汇

通胀超预期领域在中下游、而非上游 摘要 事件：5月11日，国家统计局公布4月通胀数据，CPI同比1.2%、前值1%、预期1%、环比0.3%；PPI同比2.8%、前值0.5%、预期1.5%、环比1.7%。 核心观点：通胀超预期领域在中下游、而非上游。 超预期一：PPI超预期领域在中下游而非上游；高油价加速石化链中下游供给出清，推动中下游价格大幅上涨。4月PPI环比1.7%。结构上，上游的油气开采PPI环比（18.5%），与高频油价走势基本匹配；原油中下游如石油加工、化学原料PPI环比涨幅却明显超出上游价格…