沃什上台能逆转美债利率上行吗?
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沃什上台能逆转美债利率上行吗?
市场寄望沃什上台采取货币宽松压低美债利率,但这一想法高估了美联储的能力边界 摘要 美国国内存在通胀、财政与AI泡沫三重结构性约束,令沃什的政策空间极为有限。沃什接任美联储主席的预期,一度引发市场对货币政策转向宽松的遐想。然而,当前美国国内宏观环境已形成三重结构性约束,使得美联储的操作空间远比市场预期的更为逼仄。1)关税冲击固然带来了供给侧的一次性价格扰动,但更值得关注的是通胀的内生黏性。2026年4月美国整体CPI同比升至3.8%,核心CPI环比录得0.4%,为年内最大单月涨幅,这意味着通胀压力并未停留…