当拼多多不再看重短期利润，自营品牌“新拼姆”再出发via 界面新闻

5月27日，拼多多交出了一份让市场有些意外的成绩单。2026年第一季度财报显示，公司总营收达到1062亿元，同比增长11%，但低于市场预期的1086亿元。Non-GAAP净利润为141亿元，同比下滑17%，明显低于市场预期的246亿元。归属普通股股东的净利润为125亿元，同比下降15%。 单从数据上看，这可能是拼多多上市以来少有的不及预期的季度表现。财报发布后，拼多多美股下跌给出市场情绪反馈。 不过，如果仔细拆解这份财报，会发现一个值得关注的结构性变化：拼多多正在从一个以广告收入为主的平台，向一个以交易服务驱动的平台过渡。…