新闻来源: 财新网
关键词: #经济出清 #政策转向 #系统性风险
💡What you need to know
📉 自三季度以来，中国经济加速出清，居民、企业和地方政府面临现金流困难，股市权益风险溢价达到历史高位，接近2008年金融危机和2018年影子银行出清阶段。
🏦 政策转向集中解决经济金融系统循环的堵点，通过帮助地方政府化债、降低存量房贷利率和注资国有银行等措施，缓解现金流压力，但并未采取全面的需求刺激。
🔄 当前政策更关注降低系统性风险和改善市场长期预期，流动性向健康资产负债表流动，而问题领域仅维持生存，强调投资需系统性洞察“总量、结构和主体”。
📊 相较2008年，本次调控更类似上世纪90年代末，重视经济结构调整和系统循环稳定性，宏观政策立足当前主要矛盾，但可能带来未来问题，需要适应性调整。
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链接: 专栏｜政策改变了什么？
频道: @chinesecaixin
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专栏｜政策改变了什么？
三季度以来，本专栏探讨了中国经济出现的加速出清态势，国内居民、企业、地方政府部门均出现不同程度的现金流困难，度量股市悲观程度的权益风险溢价达到历史最高水平，与2008年全球金融危机、2018年末影子银行出清阶段接近。
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